引 言

　　大約六年前，在工作中對(duì)于“高凈值客戶(hù)”一詞有了初步的了解。如今，新詞“超高凈值客戶(hù)”又再次映入眼簾。

　　參考招商銀行與貝恩公司聯(lián)合發(fā)布《2023中國(guó)私人財(cái)富報(bào)告》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“財(cái)富報(bào)告”)，基于近年來(lái)的市場(chǎng)環(huán)境，高凈值人群的風(fēng)險(xiǎn)偏好在相對(duì)穩(wěn)健的基礎(chǔ)下仍然伴隨著穩(wěn)中求進(jìn)的態(tài)度。2022年，個(gè)人可投資資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)278萬(wàn)億人民幣，到2024年底，可投資資產(chǎn)總規(guī)模預(yù)計(jì)將突破300萬(wàn)億。2022年，可投資資產(chǎn)在一千萬(wàn)元人民幣以上的中國(guó)高凈值人群數(shù)量達(dá)316萬(wàn)人。另參考胡潤(rùn)研究院于2023年底發(fā)布的《胡潤(rùn)百富2023中國(guó)高凈值家庭現(xiàn)金流管理報(bào)告》顯示：中國(guó)擁有600萬(wàn)人民幣家庭凈資產(chǎn)的“富裕家庭”數(shù)量達(dá)到518萬(wàn)戶(hù)，擁有千萬(wàn)人民幣家庭凈資產(chǎn)的“高凈值家庭”數(shù)量達(dá)到211萬(wàn)戶(hù)，擁有億元人民幣家庭凈資產(chǎn)的“超高凈值家庭”數(shù)量達(dá)到13.8萬(wàn)戶(hù)。或許可以從中對(duì)中國(guó)私人財(cái)富市場(chǎng)和高凈值人群的最新動(dòng)態(tài)了解一二。不可否認(rèn)的是，保證財(cái)富安全、財(cái)富傳承、慈善及社會(huì)責(zé)任等成為高凈值人群的主要財(cái)富目標(biāo)。例如，結(jié)合當(dāng)今社會(huì)發(fā)展來(lái)看，在通過(guò)以信托方式傳承中，占比較大的類(lèi)別主要集中于家族信托和企業(yè)股權(quán)信托等。當(dāng)然，高凈值人群(家族)與企業(yè)互為紐帶，或共生共存，并產(chǎn)生著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。

　　《中華人民共和國(guó)公司法(2023修訂)》(尚未施行，以下簡(jiǎn)稱(chēng)為“新公司法”)即將于2024年7月1日生效。本文主要以高凈值客戶(hù)、家族企業(yè)為視角，依托新公司法與《中華人民共和國(guó)公司法(2018修正)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)為“2018公司法”)主要修訂對(duì)比及新規(guī)，并結(jié)合商事?tīng)?zhēng)議解決實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)展開(kāi)。

　　家族企業(yè)的穩(wěn)定及發(fā)展有賴(lài)于方方面面，同時(shí)需要法律責(zé)任的紅線警示。企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的設(shè)定及變化，董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員的任免，企業(yè)(包括關(guān)聯(lián)企業(yè)、股東)的債權(quán)債務(wù)，甚至包括控股股東、實(shí)際控制人的婚姻關(guān)系的穩(wěn)定等，均會(huì)成為影響家族企業(yè)未來(lái)發(fā)展的重要因素。將于2024年7月1日正式實(shí)施的新公司法系規(guī)模最大的一次修訂。例如有限公司注冊(cè)資本實(shí)繳調(diào)整為五年內(nèi)繳足的限期認(rèn)繳制，強(qiáng)化了發(fā)起人股東及董事會(huì)的維護(hù)資本充實(shí)義務(wù)，有限公司的股東失權(quán)，負(fù)有責(zé)任的董、監(jiān)、高應(yīng)當(dāng)與抽逃出資的股東承擔(dān)連帶賠償責(zé)任，新增股東出資加速到期義務(wù)、法人橫向人格否認(rèn)制度等。關(guān)于股份有限公司的出資，部分引入授權(quán)資本制。其中最大的變化之一則是新公司法第一百四十四條至一百四十六條引入了類(lèi)別股制。

　　本文要點(diǎn)索引

　　上篇

　　股份公司新增類(lèi)別股制度

　　有限公司可以股權(quán)、債權(quán)等可評(píng)估、可轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資

　　有限公司注冊(cè)資本五年內(nèi)繳足的限期認(rèn)繳制

　　法人人格橫向否認(rèn)制度——擴(kuò)大濫用股東地位和有限責(zé)任的責(zé)任承擔(dān)

　　下篇

　　發(fā)起人股東的維護(hù)資本充實(shí)義務(wù)

　　董事會(huì)維護(hù)資本充實(shí)義務(wù)

　　有限公司的股東失權(quán)

　　負(fù)有責(zé)任的董、監(jiān)、高應(yīng)當(dāng)與抽逃出資的股東承擔(dān)連帶賠償責(zé)任

　　股東出資加速到期義務(wù)

　　一、發(fā)起人股東的維護(hù)資本充實(shí)義務(wù)

　　法條解讀

　　1. 修改要點(diǎn)：

　　(1)新公司法修訂前，僅對(duì)于有限公司非貨幣出資瑕疵課以連帶責(zé)任;

　　(2)2023年公司法對(duì)于該條款的修訂，充分體現(xiàn)了發(fā)起人股東具有維護(hù)資本充實(shí)的義務(wù);

　　(3)本條款明確調(diào)整責(zé)任主體為有限公司設(shè)立時(shí)未實(shí)繳出資或非貨幣財(cái)產(chǎn)實(shí)際出資顯著低于認(rèn)繳出資額的股東，有限公司設(shè)立時(shí)的其他股東與該股東在出資不足的范圍內(nèi)承擔(dān)連帶責(zé)任。

　　2. 評(píng)析：

　　發(fā)起人股東作為設(shè)立公司的原始股東，具有承擔(dān)資本充實(shí)的天然責(zé)任，新公司法進(jìn)一步規(guī)范了發(fā)起人對(duì)于出資不足的連帶責(zé)任。實(shí)踐中，具有通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓逃避股東出資責(zé)任或股東責(zé)任的違法情形，該條修訂則明確公司設(shè)立時(shí)的原始股東，并不會(huì)因?yàn)楣蓹?quán)轉(zhuǎn)讓而滅失公司其他原始股東出資不足的連帶責(zé)任。該條款充分體現(xiàn)了資本充實(shí)的原則，以及維護(hù)公司利益與債權(quán)人利益的立法目的。

　　3. 關(guān)于股份公司的相關(guān)規(guī)定：

　　股份公司瑕疵出資責(zé)任與有限公司類(lèi)似，新公司法第九十九條規(guī)定，發(fā)起人不按照其認(rèn)購(gòu)的股份繳納股款，或者作為出資的非貨幣財(cái)產(chǎn)的實(shí)際價(jià)額顯著低于所認(rèn)購(gòu)的股份的，其他發(fā)起人與該發(fā)起人在出資不足的范圍內(nèi)承擔(dān)連帶責(zé)任。

　　二、董事會(huì)維護(hù)資本充實(shí)義務(wù)

　　法條解讀

　　1. 修訂要點(diǎn)：

　　本條為新公司法新增條款，明確了有限公司董事會(huì)對(duì)于股東出資的核查及出資催繳責(zé)任，同時(shí)對(duì)于負(fù)有責(zé)任的董事在未對(duì)不足額出資的股東履行核查及催繳義務(wù)且給公司造成損失的情形，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。

　　2. 評(píng)析：

　　除了發(fā)起人股東具有資本充實(shí)的天然義務(wù)外，本次新公司法的修訂，可以在多處修改中看到加大了董事會(huì)的義務(wù)和責(zé)任。在該新增條款中，對(duì)于董事會(huì)維護(hù)資本充實(shí)的義務(wù)賦予了具體的實(shí)施規(guī)定，并明確未履行該義務(wù)的董事應(yīng)承擔(dān)賠償責(zé)任。有限公司設(shè)立時(shí)及設(shè)立前的資本充實(shí)責(zé)任由設(shè)立時(shí)的股東承擔(dān)，有限公司成立后，董事會(huì)具有維護(hù)資本充實(shí)的義務(wù)和責(zé)任。

　　三、有限公司的股東失權(quán)

　　法條解讀

　　1. 修訂要點(diǎn)：

　　(1)本條為新公司法新增條款，結(jié)合新公司法第五十一條之規(guī)定，公司對(duì)于未按期足額實(shí)繳出資的股東發(fā)出催繳通知書(shū)，應(yīng)明確不得少于六十日的寬限期;

　　(2)進(jìn)一步規(guī)定了公司經(jīng)過(guò)董事會(huì)決議，可以向該未履行出資義務(wù)的股東發(fā)出失權(quán)通知，通知發(fā)出之日，該股東即喪失其未實(shí)繳出資對(duì)應(yīng)部分的股權(quán);

　　(3)同時(shí)，對(duì)于失權(quán)股東所喪失的股權(quán)應(yīng)如何處理進(jìn)行了安排，或轉(zhuǎn)讓?zhuān)驕p資注銷(xiāo)相應(yīng)股權(quán)，對(duì)于六個(gè)月內(nèi)未轉(zhuǎn)讓或者注銷(xiāo)的，由公司其他股東按照其出資比例足額繳納相應(yīng)出資;

　　(4)同時(shí)賦予了該失權(quán)股東自接到失權(quán)通知三十日內(nèi)通過(guò)訴訟提出異議的權(quán)利。

　　2. 評(píng)析：

　　(1)盡管該條款為新增條款，但是依然可以看出該條款符合公司法結(jié)合實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的立法邏輯，賦予寬限期的同時(shí)，并明確了相對(duì)應(yīng)的后果、處理和救濟(jì)方式;

　　(2)當(dāng)然，該條款的修訂，同樣存在小股東的合法權(quán)利是否得以保障，股東權(quán)利的行使是否會(huì)被某種程度的限制，有待后續(xù)司法解釋的出臺(tái)以及司法實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)。

　　四、負(fù)有責(zé)任的董、監(jiān)、高應(yīng)當(dāng)與抽逃出資的股東承擔(dān)連帶賠償責(zé)任

　　法條解讀

　　1. 修改要點(diǎn)：

　　相比2018年公司法，新公司法增加了股東若抽逃出資給公司造成損失，負(fù)有責(zé)任的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)與該股東承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。

　　2. 評(píng)析：

　　(1)關(guān)于抽逃出資的責(zé)任，在最高人民法院關(guān)于適用《中華人民共和國(guó)公司法》若干問(wèn)題的規(guī)定(三)(2020修正)第十四條中亦有規(guī)定，股東抽逃出資，公司或者其他股東請(qǐng)求其向公司返還出資本息、協(xié)助抽逃出資的其他股東、董事、高級(jí)管理人員或者實(shí)際控制人對(duì)此承擔(dān)連帶責(zé)任的，人民法院應(yīng)予支持。公司債權(quán)人請(qǐng)求抽逃出資的股東在抽逃出資本息范圍內(nèi)對(duì)公司債務(wù)不能清償?shù)牟糠殖袚?dān)補(bǔ)充賠償責(zé)任、協(xié)助抽逃出資的其他股東、董事、高級(jí)管理人員或者實(shí)際控制人對(duì)此承擔(dān)連帶責(zé)任的，人民法院應(yīng)予支持;抽逃出資的股東已經(jīng)承擔(dān)上述責(zé)任，其他債權(quán)人提出相同請(qǐng)求的，人民法院不予支持。對(duì)比新公司法第五十三條之規(guī)定，由“協(xié)助抽逃出資的其他股東、董事、高管或?qū)嶋H控制人”調(diào)整為“負(fù)有責(zé)任的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員”。本文認(rèn)為，協(xié)助則系積極行為，新公司法擴(kuò)大到消極負(fù)有責(zé)任的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員仍應(yīng)承擔(dān)連帶責(zé)任。

　　(2)關(guān)于抽逃出資情形的認(rèn)定：公司法解釋三第十二條規(guī)定，公司成立后，公司、股東或者公司債權(quán)人以相關(guān)股東的行為符合下列情形之一且損害公司權(quán)益為由，請(qǐng)求認(rèn)定該股東抽逃出資的，人民法院應(yīng)予支持：(一)制作虛假財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表虛增利潤(rùn)進(jìn)行分配;(二)通過(guò)虛構(gòu)債權(quán)債務(wù)關(guān)系將其出資轉(zhuǎn)出;(三)利用關(guān)聯(lián)交易將出資轉(zhuǎn)出;(四)其他未經(jīng)法定程序?qū)⒊鲑Y抽回的行為。

　　(3)公司法解釋三中分別就股東未履行出資責(zé)任或抽逃出資予以股東權(quán)利的限制。

　　例如：

　　股東未履行或者未全面履行出資義務(wù)或者抽逃出資，公司根據(jù)公司章程或者股東會(huì)決議對(duì)其利潤(rùn)分配請(qǐng)求權(quán)、新股優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)、剩余財(cái)產(chǎn)分配請(qǐng)求權(quán)等股東權(quán)利作出相應(yīng)的合理限制，該股東請(qǐng)求認(rèn)定該限制無(wú)效的，人民法院不予支持(公司法解釋三第十六條)。

　　有限責(zé)任公司的股東未履行出資義務(wù)或者抽逃全部出資，經(jīng)公司催告繳納或者返還，其在合理期間內(nèi)仍未繳納或者返還出資，公司以股東會(huì)決議解除該股東的股東資格，該股東請(qǐng)求確認(rèn)該解除行為無(wú)效的，人民法院不予支持。在前款規(guī)定的情形下，人民法院在判決時(shí)應(yīng)當(dāng)釋明，公司應(yīng)當(dāng)及時(shí)辦理法定減資程序或者由其他股東或者第三人繳納相應(yīng)的出資。在辦理法定減資程序或者其他股東或者第三人繳納相應(yīng)的出資之前，公司債權(quán)人依照本規(guī)定第十三條或者第十四條請(qǐng)求相關(guān)當(dāng)事人承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任的，人民法院應(yīng)予支持(公司法解釋三第十七條)。

　　有限責(zé)任公司的股東未履行或者未全面履行出資義務(wù)即轉(zhuǎn)讓股權(quán)，受讓人對(duì)此知道或者應(yīng)當(dāng)知道，公司請(qǐng)求該股東履行出資義務(wù)、受讓人對(duì)此承擔(dān)連帶責(zé)任的，人民法院應(yīng)予支持;公司債權(quán)人依照本規(guī)定第十三條第二款向該股東提起訴訟，同時(shí)請(qǐng)求前述受讓人對(duì)此承擔(dān)連帶責(zé)任的，人民法院應(yīng)予支持。受讓人根據(jù)前款規(guī)定承擔(dān)責(zé)任后，向該未履行或者未全面履行出資義務(wù)的股東追償?shù)模嗣穹ㄔ簯?yīng)予支持。但是，當(dāng)事人另有約定的除外(公司法解釋第十八條)。

　　公司股東未履行或者未全面履行出資義務(wù)或者抽逃出資，公司或者其他股東請(qǐng)求其向公司全面履行出資義務(wù)或者返還出資，被告股東以訴訟時(shí)效為由進(jìn)行抗辯的，人民法院不予支持。公司債權(quán)人的債權(quán)未過(guò)訴訟時(shí)效期間，其依照本規(guī)定第十三條第二款、第十四條第二款的規(guī)定請(qǐng)求未履行或者未全面履行出資義務(wù)或者抽逃出資的股東承擔(dān)賠償責(zé)任，被告股東以出資義務(wù)或者返還出資義務(wù)超過(guò)訴訟時(shí)效期間為由進(jìn)行抗辯的，人民法院不予支持。(公司法解釋第十九條)

　　五、股東出資加速到期義務(wù)

　　法條解讀

　　1. 修訂要點(diǎn)：

　　(1)股東出資加速到期義務(wù)系新增條款;

　　(2)公司或者到期債權(quán)的債權(quán)人均有權(quán)要求未屆出資期限的股東提前實(shí)繳出資。

　　2. 評(píng)析：

　　相較于我國(guó)已有法律相關(guān)規(guī)定，新公司法僅要求符合“公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)”條件，即可適用股東加速到期制度。

　　公司法修訂前，涉及出資期限加速到期的規(guī)定主要包括：

　　《企業(yè)破產(chǎn)法》第三十五條規(guī)定：“人民法院受理破產(chǎn)申請(qǐng)后，債務(wù)人的出資人尚未完全履行出資義務(wù)的，管理人應(yīng)當(dāng)要求該出資人繳納所認(rèn)繳的出資，而不受出資期限的限制。”另依據(jù)公司法解釋二第二十二條規(guī)定：“公司解散時(shí)，股東尚未繳納的出資均應(yīng)作為清算財(cái)產(chǎn)。股東尚未繳納的出資，包括到期應(yīng)繳未繳的出資，以及依照公司法第二十六條和第八十條的規(guī)定分期繳納尚未屆滿繳納期限的出資。公司財(cái)產(chǎn)不足以清償債務(wù)時(shí)，債權(quán)人主張未繳出資股東，以及公司設(shè)立時(shí)的其他股東或者發(fā)起人在未繳出資范圍內(nèi)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)連帶清償責(zé)任的，人民法院應(yīng)依法予以支持。”

　　《全國(guó)法院民商事審判工作會(huì)議紀(jì)要》(簡(jiǎn)稱(chēng)“九民紀(jì)要”)對(duì)于在非破產(chǎn)與解散情形下，股東出資應(yīng)否加速到期問(wèn)題明確：在注冊(cè)資本認(rèn)繳制下，股東依法享有期限利益。債權(quán)人以公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)為由，請(qǐng)求未屆出資期限的股東在未出資范圍內(nèi)對(duì)公司不能清償?shù)膫鶆?wù)承擔(dān)補(bǔ)充賠償責(zé)任的，人民法院不予支持。但是，下列情形除外：其一，公司作為被執(zhí)行人的案件，人民法院窮盡執(zhí)行措施無(wú)財(cái)產(chǎn)可供執(zhí)行，已具備破產(chǎn)原因，但不申請(qǐng)破產(chǎn)的;其二，在公司債務(wù)產(chǎn)生后，公司股東會(huì)決議或以其他方式延長(zhǎng)股東出資期限的。

　　另參考依據(jù)《最高人民法院關(guān)于適用<中華人民共和國(guó)企業(yè)破產(chǎn)法>若干問(wèn)題的規(guī)定(一)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《企業(yè)破產(chǎn)法解釋一》”)第二條規(guī)定：“下列情形同時(shí)存在的，人民法院應(yīng)當(dāng)認(rèn)定債務(wù)人不能清償?shù)狡趥鶆?wù)：(一)債權(quán)債務(wù)關(guān)系依法成立;(二)債務(wù)履行期限已經(jīng)屆滿;(三)債務(wù)人未完全清償債務(wù)。債務(wù)人的資產(chǎn)負(fù)債表，或者審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告等顯示其全部資產(chǎn)不足以?xún)敻度控?fù)債的，人民法院應(yīng)當(dāng)認(rèn)定債務(wù)人資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)，但有相反證據(jù)足以證明債務(wù)人資產(chǎn)能夠償付全部負(fù)債的除外(《企業(yè)破產(chǎn)法解釋一》第三條)。需要注意的是，新公司法施行后，關(guān)于認(rèn)定“公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)”是否繼續(xù)依據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法解釋一》第二條、第三條規(guī)定予以認(rèn)定，仍有待于后續(xù)司法解釋的進(jìn)一步完善。

　　本文認(rèn)為，新公司法修訂仍然需要遵守“入庫(kù)規(guī)則”，即加速到期的股東應(yīng)向公司履行實(shí)繳出資義務(wù)，進(jìn)入公司賬戶(hù)。對(duì)于債權(quán)人若通過(guò)訴訟獲得勝訴判決(或其他生效法律文書(shū))并已進(jìn)入執(zhí)行程序的債權(quán)，依據(jù)《最高人民法院關(guān)于民事執(zhí)行中變更、追加當(dāng)事人若干問(wèn)題的規(guī)定》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《執(zhí)行變更、追加規(guī)定》”)第十七條規(guī)定，作為被執(zhí)行人的營(yíng)利法人，財(cái)產(chǎn)不足以清償生效法律文書(shū)確定的債務(wù)，申請(qǐng)執(zhí)行人申請(qǐng)變更、追加未繳納或未足額繳納出資的股東、出資人或依公司法規(guī)定對(duì)該出資承擔(dān)連帶責(zé)任的發(fā)起人為被執(zhí)行人，在尚未繳納出資的范圍內(nèi)依法承擔(dān)責(zé)任的，人民法院應(yīng)予支持。但是，在新公司法中，仍然未直接就債權(quán)人可以通過(guò)提起代位訴訟方式請(qǐng)求未完全出資股東在未出資本息范圍內(nèi)對(duì)公司債務(wù)不能清償?shù)牟糠殖袚?dān)補(bǔ)充責(zé)任予以規(guī)定。本文進(jìn)一步認(rèn)為，原因在于維護(hù)公司的基本利益、其他股東的股東權(quán)益以及其他債權(quán)人的合法利益，同時(shí)符合公司法的基本原則。首先，關(guān)于債權(quán)人的債權(quán)審查不宜直接與股東出資加速到期規(guī)定的適用在同一個(gè)案件中審查，其二者的審查應(yīng)具有先后順序，《執(zhí)行變更、追加規(guī)定》亦符合該法律邏輯，即對(duì)于債權(quán)債務(wù)關(guān)系是否依法成立以及債務(wù)履行期限是否已經(jīng)屆滿應(yīng)處于確定的狀態(tài)，而該事實(shí)的認(rèn)定取決于人民法院的審查和裁判。其次，依據(jù)《民法典》第五百三十五條之規(guī)定：“因債務(wù)人怠于行使其債權(quán)或者與該債權(quán)有關(guān)的從權(quán)利，影響債權(quán)人的到期債權(quán)實(shí)現(xiàn)的，債權(quán)人可以向人民法院請(qǐng)求以自己的名義代位行使債務(wù)人對(duì)相對(duì)人的權(quán)利，但是該權(quán)利專(zhuān)屬于債務(wù)人自身的除外。代位權(quán)的行使范圍以債權(quán)人的到期債權(quán)為限。債權(quán)人行使代位權(quán)的必要費(fèi)用，由債務(wù)人負(fù)擔(dān)。相對(duì)人對(duì)債務(wù)人的抗辯，可以向債權(quán)人主張。”股東通過(guò)認(rèn)繳出資獲得對(duì)應(yīng)的股權(quán)，股東的身份及權(quán)利均具有專(zhuān)屬性，公司的債權(quán)人不宜直接通過(guò)加速到期制度直接適用代位權(quán)訴訟?；蚝罄m(xù)可通過(guò)司法解釋予以進(jìn)一步完善。

　　小 結(jié)

　　高凈值群體以及家族企業(yè)，需要依托專(zhuān)業(yè)人士以及法律工具，做好法律風(fēng)險(xiǎn)防范，推動(dòng)家族財(cái)富傳承以及企業(yè)的長(zhǎng)久昌盛發(fā)展，走出“富不過(guò)三代”的陰霾。

　　免責(zé)聲明

　　本文所涉相關(guān)法律規(guī)范具體應(yīng)以實(shí)施時(shí)以及適用時(shí)有效的相關(guān)規(guī)定為準(zhǔn)。僅供學(xué)習(xí)參考及交流。本文不構(gòu)成作者及公眾號(hào)主體等對(duì)任何一方的投資理財(cái)建議、經(jīng)濟(jì)效益等分析，且不得作為任何一方內(nèi)部的決策性建議、依據(jù)或?qū)徟叩慕巧?，投資者做出的任何投資、理財(cái)、經(jīng)營(yíng)決策及其影響、后果均由其自行承擔(dān)。